非新不炒？凡德投资简析新股广哈通信(300711)与佳力图(603912)

A股市场再次掀起“炒新”热潮，“非新不炒”成为部分投资者的口头禅。作为专业的投资分析机构，凡德投资将对今日备受关注的两只新股——广哈通信（股票代码：300711）和佳力图（股票代码：603912）进行基本面简析，供投资者参考。本文将从公司主营业务、核心看点以及简单财务数据等角度展开。

一、 广哈通信 (300711)：专注指挥调度的通信专家

1. 公司介绍：广哈通信股份有限公司主营业务为数字与多媒体指挥调度系统及相关产品的研发、生产、销售与服务。公司产品主要应用于国防、电力、轨道交通、石油石化等重要行业及领域，为关键部门的指挥、调度、通信提供核心设备与解决方案。其技术积累深厚，在特定细分市场具备较强的竞争优势。
2. 核心看点：公司所处的指挥调度通信行业具有较高的技术壁垒和客户壁垒，下游关乎国家安全与基础设施稳定，需求相对刚性。随着国防信息化建设的深入以及能源、交通等领域智能化升级，公司业务有望持续受益。本次上市融资将主要用于研发和产能扩建，有助于巩固其市场地位。
3. 简单财务数据透视：根据其招股说明书，近年来公司营业收入与净利润保持稳步增长态势，毛利率维持在较高水平，显示出较强的产品盈利能力。经营活动现金流整体健康，研发投入占营业收入比例较高，符合其技术驱动型企业的特征。

二、 佳力图 (603912)：精密环境控制的隐形冠军

1. 公司介绍：南京佳力图机房环境技术股份有限公司，主营业务为数据机房等精密环境控制技术的研发，为数据中心提供精密空调设备、冷水机组等产品以及节能服务。公司是数据中心基础设施领域的重要供应商之一。
2. 核心看点：在云计算、大数据、5G驱动的数字经济时代，数据中心作为核心基础设施迎来建设高潮，直接拉动了对精密温控设备的旺盛需求。佳力图凭借在精密空调领域多年的技术积累和客户资源，与多家知名企业建立了合作关系。公司积极拓展“产品+服务”模式，节能服务业务有望成为新的增长点。
3. 简单财务数据透视：历史财报显示，公司业绩增长与下游数据中心行业景气度高度相关，营收规模持续扩大。盈利能力较为稳定，但投资者需关注其受原材料价格波动及行业竞争加剧可能带来的影响。上市后资金实力增强，有利于其拓展更大规模的合同和研发新产品。

凡德投资视角与风险提示

“非新不炒”反映了市场对新题材、新公司的追捧热情，但新股上市初期往往波动剧烈，估值也常处于高位。对于广哈通信和佳力图而言：

• 广哈通信的成长性与国家特定领域的投资规划紧密相连，订单获取的持续性和可见性是关键。
• 佳力图则直接受益于全球数字化浪潮，但同时也面临行业竞争激烈、技术进步快等挑战。

需要特别提及的是，两家公司的销售模式均包含互联网销售渠道。这表明公司积极利用电商平台进行品牌推广、客户触达和部分标准产品的销售，有助于降低渠道成本、提升运营效率。但这部分收入占比及具体效果，仍需投资者后续持续关注财报中的详细披露。

****：广哈通信与佳力图分别属于专业通信设备和精密环境控制赛道，都是其细分领域的优质企业，具备一定的长期投资价值。投资者在面对“炒新”热潮时，更应回归基本面，深入研究公司的行业地位、竞争优势、成长逻辑以及估值水平，避免盲目跟风。新股上市提供了更多的投资选择，但理性分析和风险控制永远应是第一要务。